Стоимость внешних заимствований украинских банков останется высокой

Председатель правления VAB Банка Петр Барон прокомментировал Maanimo.com ситуацию на кредитном рынке:

— Петр, когда настанет наиболее благоприятный период для выхода наших банков на внешний рынок заимствований?

— Для государства и для некоторых крупных игроков возможность выхода на внешний рынок была и сохраняется. Мы уже видели успешные примеры в этом году, когда эмитенты удачно воспользовались открывшимися окнами. Сказываются положительные признаки экономического роста, политическая стабильность и успешное сотрудничество с МВФ. В целом, западные аналитики позитивно смотрят на Украину.

— Однако есть и свои «но»… 

— Да, возможность выхода на внешний рынок ограничивается государством и выборочными крупными эмитентами, которые показывают хороший финансовый результат. Для более широкой массы заемщиков, думаю, внешние рынки будут все еще закрыты в этом году. Хотя, конечно, не стоит сбрасывать со счетов ситуации в Европе и США, которые могут внести свои коррективы в настроения инвесторов.

— От чего будет зависеть стоимость внешних заимствований в этом году?

— От тенденций и настроений на мировых финансовых рынках. Спрэды по кредитно-дефолтным свопам Украины начали ползти вверх на фоне последних событий в Греции, слабых экономических новостей из США и инфляционных настроений в Китае. Поэтому стоимость заимствований для украинских эмитентов находится на достаточно высоком уровне.

Также будет отграничивать банки вопрос целесообразности внешних займов при данных условиях рынка, снижающихся ставках по кредитам, существующем запрете на кредитование в иностранной валюте физических лиц и ограничении по кредитованию юридических лиц.

— Как могут меняться ставки по займам? 

— Они будут отличаться для каждого отдельного банка в зависимости от размера баланса, капитализации, показателя прибыльности, рейтингов, сроков бумаг, акционеров, настроений инвесторов, спроса и пр.

Стоимость заимствований для крупных игроков будет идти с небольшой маржой над облигациями государства 1-3% , а для меньших — будет стремиться к 11% (макс. разрешенная НБУ ставка). На фоне позитивного прогноза для Украины доходность по еврооблигациям государства сейчас идет вниз. Для бумаг с погашением, скажем, в 2015 г., средняя доходность к погашению сейчас порядка 5,8% годовых. В следующем году доходность может пойти вверх, т.к. парламентарии вряд ли будут проявлять особое рвение в реализации «непопулярных» реформ в преддверии парламентских выборов.