UFC рекомендует "продавать" акции Райффайзен Банка Аваль и Укрсоцбанка и "покупать" бумаги банка "Форум"

Инвестиционная компания UFC Capital (Киев) по результатам переоценки справедливых стоимостей ликвидных акций банковского сектора рекомендует "продавать" бумаги Райффайзен Банка Аваль и Укрсоцбанка, оценивая их текущую справедливую стоимость на уровнях $0,024 и $0,062 за акцию соответственно, и "покупать" акции банка "Форум", повысив их целевую цену до $1,35 с $1,07

Такие рекомендации даны в аналитическом обзоре инвесткомпании.

Для определения справедливой стоимости акций банков аналитики инвесткомпании использовали сравнительный метод, выбирая в качестве аналогов европейские и азиатские банки.

Кроме того, в обзоре отмечается, что, увеличивая объем резервов в соответствии с требованиями Нацбанка Украины (НБУ), большинство украинских банков демонстрируют убыточную деятельность, поэтому, по мнению экспертов UFC Capital, наиболее объективной будет их оценка на основании мультипликатора P/BV (отношение рыночной капитализации банка к его собственному капиталу).

По оценкам инвесткомпании, исходя из показателя данного мультипликатора для Райффайзен Банка Аваль на уровне 2,16, для банка "Форум" - 0,71 (с учетом результатов последней эмиссии) и Укрсоцбанка – 1,16 при среднем для банков-аналогов - 0,88, потенциал изменения текущей стоимости акций украинских банков составляет "минус" 57%, "плюс" 51% и "минус" 13% соответственно.

В обзоре UFC Capital также отмечается, что банк "Форум" в течение последних 12 месяцев активно наращивал резервы, поэтому аналитики инвесткомпании ожидают, что по результатам текущего года банк будет убыточным.

Эксперты также скептически оценивают оглашенные менеджментом Укрсоцбанка планы увеличить в текущем году по сравнению с прошлым чистую прибыль в три раза – до 380 млн грн, учитывая тот факт, что по результатам первого полугодия она составила всего 6% запланированной в 2010 году.

В целом, как сообщается в документе, воздействие финансового кризиса на украинский банковский сектор сложно переоценить, и украинские банки до сих пор восстанавливаются от его последствий, оставаясь крайне чувствительными к различным рискам.

По мнению экспертов UFC Capital, на протяжении ближайших полутора-двух лет банки, прежде всего, будут пытаться улучшать качество активов и наращивать их объемы.

"Затем вполне логично от финансовых учреждений ожидать попыток увеличения операционных доходов от кредитных операций и расформирования избыточных резервов" – отмечено в аналитическом обзоре.

По данным "Украинской биржи", стоимость акций Райффайзен Банка Аваль по состоянию на 15:00 кв составляла 0,4428 грн за акцию ($0,056 по курсу НБУ), повысившись в течение пятничных торгов на 0,07%. Цена акций банка "Форум" к этому времени выросла на 1,85% - до 7,089 грн ($0,896 по курсу НБУ), а Укрсоцбанка – на упала на 1,13%, до 0,558 грн ($0,071 по курсу НБУ).