Гривна обвалится незаметно

Гривна будет обваливаться незаметно, – уверены эксперты валютного рынка. Так, ведущий аналитик инвесткомпании EAVEX Capital Дмитрий Чурин рассказал о ближайших перспективах украинской экономики

Если брать наиболее широкий индикатор оценки ситуации в экономике — рост валового внутреннего продукта страны, то мы увидим довольно парадоксальную ситуацию: вопреки прогнозам замедления ВВП, в третьем квартале этого года, он показал внушительный подъём — на 6,6%. При этом, рост во втором квартале был довольно скромным — 3,8%, а в первом — 5,3%.

Одним из ключевых факторов благоприятной экономической ситуации в стране в конце лета и в начале осени был хороший урожай, который позволил аграриям надеяться на увеличение экспорта своей продукции, а для населения хороший урожай означал довольно низкие цены, как на овощи, так и на другие продукты питания. Для наглядной иллюстрации этого, показатели инфляции в Украине в сентябре и октябре были на рекордно низких уровнях за последние как минимум четыре года. В сентябре индекс потребительской инфляции составил всего 0,1% к августу, а в октябре месячная инфляция вообще отсутствовала.

С другой же стороны, если обратить внимание на отдельные сектора экономики, то сейчас наблюдается замедление темпов производства в металлургии из-за неблагоприятной конъюнктуры на международных рынках. Беспокойство вызывает также банковский сектор, в котором происходит недостача ликвидности ресурсов, что стало причиной резкого подорожания межбанковских кредитов и фактически прекращения кредитования бизнеса и населения.

Способность правительства вместе с Нацбанком удержать обменный курс национальной валюты от резкой девальвации, о которой шли слухи с конца сентября, является примером слаженных действий власти во благо страны. Но, к сожалению, те методы, которыми достигалась стабильность гривны в этот период, не применимы в долгосрочной перспективе. Дальнейшее ухудшение платежного баланса легко может привести к неизбежности ослабления гривны, так как резервов Нацбанка не хватит для удовлетворения спроса на валюту со стороны импортеров и населения.

Ставки по кредитам для бизнеса сейчас находятся на тех высоких уровнях, когда заемные ресурсы становятся настолько дорогими, что их использование теряет экономический смысл.

Причины столь высоких ставок лежат не только в плоскости роста доходности государственных долговых бумаг, но еще и в недоверии финансовых учреждений к потенциальным заёмщикам. В текущих рыночных условиях, банкам тяжело найти подходящие залоги под кредиты для бизнеса, и впоследствии изымать данные залоги для реализации в случае неспособности обслуживать займы.

Положительных сторон в сложившейся ситуации очень мало. Единственное, что можно выделить, так это более ответственный подход предпринимателей к привлечению кредитов. Теперь, прежде чем даже подумать об увеличении долга, бизнес просчитывает эти последствия более конкретно, чем это было ранее.

Базовый прогноз на 2012 г. основывается на ожиданиях роста ВВП в 4%. Если мы увидим такой рост, то сможем увидеть и наращивание промпроизводства в пределах 8%, и удержание фактической инфляции ниже 10%. Рисками для нашего базового сценария являются поведение цен и спроса на сталь на внешних рынках, а также вопрос стоимости российского газа.

Из важнейших заданий для правительства на следующий год, я бы выделил создание более благоприятных условий для прихода в страну прямых иностранных инвестиций. Украина является импортозависимой страной, поэтому только с помощью захода в страну внешнего капитала можно сбалансировать импорт с экспорт (сейчас импорт преобладает).