Финансист рассказал, что будет с гривной

Финансист: сценарий резкого обвала курса гривны маловероятен

Генеральный директор брокерского дома «Открытие» Александр Стародубцев в рамках исследовательской программы Института Горшенина «Мировой финансовый рынок» назвал основные факторы, влияющие на объем золотовалютных резервов (ЗВР), а следовательно, и на стабильность валюты в этом году: «Ситуация на товарных рынках, в частности в Европе и на Ближнем Востоке, которая может привести к снижению объемов отечественного экспорта; рост цен на энергоресурсы, в основном цены на российский газ для отечественных потребителей; динамика притока инвестиций на фоне проблем на мировых рынках капитала; сотрудничество с МВФ и получение Украиной очередных траншей; настроения на отечественном рынке, связанные с будущим украинской экономики; девальвационные ожидания и, как результат, динамика спроса на валюту со стороны населения». 

Эксперт высказал мнение, что НБУ будет действовать по ситуации в зависимости от вышеперечисленных факторов, при этом размер ЗВР, который будет использован для интервенций, будет зависеть от давления рыночных факторов на гривну, в частности сальдо платежного баланса и спроса на валюту со стороны резидентов. 

При этом, по мнению финансиста, главными инструментами для удержания курса остаются жесткая политика НБУ и интервенции. 

«В 2011-м отлично сработала тактика с увеличением норм резервирования под валюту. В целом, несмотря на пессимистический сценарий развития ситуации для Украины на внешних и внутренних рынках, объемов золотовалютных резервов хватит для поддержания ценовой стабильности. Несколько ослабить давление на курс гривны относительно доллара поможет переход на оплату в рублях при операциях с субъектами России. Вообще, жесткая привязка к доллару — это не самый хороший макроэкономический путь. Однако НБУ пока не готов от него отойти хотя бы к бивалютной привязке. Хотелось бы надеяться на «другие инструменты», в частности деривативы на валютные пары», — отметил он. 

При этом Стародубцев допускает возможную девальвацию гривны после парламентских выборов осенью 2012 года. 

«До проведения выборов НБУ будет занимать жесткую позицию относительно курса гривны. В случае неудовлетворительного урожая, ухудшения позиций отечественных экспортеров на мировых товарных рынках, дальнейшего «схлопывания» долговых рынков и рынков инвестиционного капитала, отсутствия новых траншей от МВФ — после проведения выборов возможно проседание курса гривны до уровня 9,5—10 гривен за доллар. Тем не менее сценарий резкого обвала курса гривны является маловероятным, так как это не выгодно, в том числе провластным финансово-промышленным группам, которые имеют долговые обязательства, номинированные в иностранной валюте», — сказал он. 

Говоря о ситуации на международных валютных рынках, Стародубцев отметил, что в основном она будет зависеть от политической воли мировых лидеров, а также от экономической ситуации в мире. «Безусловно, динамика роста ВВП будет иметь существенное влияние на обменные курсы, но в центре внимания останутся программы стимулирования экономики. Например, возможный запуск третьего раунда программы количественного смягчения в США, а также новые шаги со стороны Европейского центрального банка (ЕЦБ), которые являются частью программы повышения ликвидности и уменьшения угрозы суверенного дефолта для некоторых стран — членов еврозоны. 

Напомним, в декабре ЕЦБ предоставил кредиты под 1% 523 банкам в общей сложности на 489 млрд евро, после чего курс евро просел ниже психологической отметки 1,30 по отношению к доллару. Уже в феврале ожидается очередная порция ликвидности для банков Европы. Курс евро/доллар при этом может вновь просесть, и его падение будет зависеть от суммы, выданной банкам Старого Света. На курс евро также будет влиять ситуация с долгами проблемных стран еврозоны. Кроме того, не стоит забывать и о выборах в США в конце года. В совокупности это может привести к колебанию евро/доллара в диапазоне 1,2—1,3», — полагает финансист.