Nomura предсказал гривне 8,7 грн/$ 15 сентября 2009

Курс гривни в первом квартале 2010 года может достигнуть уровня 8,7 грн/$, сообщается в аналитическом обзоре инвестиционного банка Nomura.

"Мы сомневаемся, что движение гривни выйдет из-под контроля, так как постепенно улучшающийся экономический фон и следующий транш Международного валютного фонда (МВФ) должны оказать поддержку валюте. Поэтому наш прогноз на четвертый квартал 2009 года остается 8,5 грн/$, а на первый квартал 2010 года – 8,7 грн/$", – указывается в исследовании со ссылкой на ведущего макроэкономиста Nomura по СНГ Ивана Чакарова.

Как сообщалось, существенное осложнение доступа к внешнему финансированию в результате глобального кризиса и значительный дефицит текущего счета предопределили девальвацию гривни, которая длится с сентября-2008. Курс гривни с начала текущего года снизился на 5,68% - до 8,535 грн/$ с 8,050 грн/$1, а по сравнению с концом августа-2008 – на 45,28%, с 4,67 грн/$.

Нацбанк с сентября-2008 сальдировано потратил на интервенции в поддержку гривни $18,692 млрд: за четыре месяца 2008 года – $10,435 млрд и за восемь месяцев 2009 года – $8,257 млрд. В сентябре-2009 НБУ готов направить на поддержку гривни около $1 млрд.

В обзоре Nomura отмечается, что существенных фундаментальных причин для ослабления гривни уже нет, но политическая ситуация в стране и несовершенная интервенционная политика Нацбанка усугубляют атмосферу неуверенности на рынке.

"Наши модели определения рыночной стоимости предполагают, что гривня находится в достаточной мере в равновесии. Реальные данные, включая ВВП, достигли дна, и, как нам представляется, ключевые макроэкономические параметры последовательно улучшаются", - подчеркивается в сообщении.

В обзоре подчеркивается, что риск срыва кредитного сотрудничества страны с МВФ возрос, хотя выплата очередного транша Фонда все же состоится в ноябре: вероятность позитивного исхода переговоров оценивается Nomura на уровне 60%.

"Основной причиной для ослабления валюты (в последние недели – ИФ), по нашему представлению, является утверждение премьер-министра о нехватке желания правительства выполнить ключевое условие программы МВФ – поднять внутренние цены на газ… Недавние комментарии премьер-министра принуждают нас задаваться вопросом, может ли терпение глобального кредитора иссякнуть", - указывается в обзоре.

Как сообщалось, в августе-2009 представитель МВФ заявил, что Фонд может прекратить сотрудничество с Украиной, если власти страны без надлежащих оснований пойдут на сверхмерное наращивание бюджетного дефицита, и будут провоцировать инфляцию. Среди договоренностей с Фондом, которые еще предстоит реализовать украинским властям – повышение цены на газ для населения.

За январь-август-2009 года международные резервы Нацбанка сократились на 8,5% - с $31,543 млрд. По итогам 2008 года их размер сжался на 2,8%, или на $918,8 млн, пройдя пиковое значение в августе-2008 на уровне $38,063 млрд.

Размер валовых валютных резервов страны поддерживается за счет МВФ, который с ноября-2008 предоставил стране около $12,2 млрд: $10,6 млрд по программе stand-by и $1,6 млрд в рамках распределения SDR. В текущем году МВФ предоставил Украине около $7,7 млрд.

До конца текущего года пока ожидается поступление в страну четвертого транша средств в рамках кредитной программы stand-by в размере около $3,8 млрд, средств в рамках распределения SDR на сумму $0,457 млрд, а также еще $0,75 млрд от Всемирного банка в рамках проекта по поддержке финансового сектора страны.